市场信心重建需要较长的时间 本轮调整时空已经显著

中信证券：A股市场底已二次确认 即将迎来价值和成长的共振上行

A股近期因内外风险叠加产生了严重的情绪化宣泄，出现了三大严重背离，同时，随着三个临界点到来，市场底已二次确认，A股即将迎来价值和成长的共振上行。配置上，建议坚持风格和行业上的均衡配置，坚守稳增长主线，围绕“两个低位”继续布局，近期重点关注锂电、光伏、半导体、白酒、医药、建筑等一季报有望超预期的品种。

海通策略：本轮调整时空已经显著 回调为后面行情留出空间

①沪深300共经历5轮下跌，参考历史，这次调整时空已经显著，市场估值处于2013年以来的中低位。②资金负反馈压力不大：杠杆资金比例不高，基金净赎回不明显，北上资金短期流出但中长期仍将流入。③全年震荡市，过去2个多月的回调为后面行情留出了空间，关注价值，成长进攻，如光伏风电、数据中心云计算。

国君策略：短期有望反弹 但市场信心重建需要较长的时间

部分投资者忽视了市场的定价状态已从2021年的“通胀+绿色转型”快速进入定价“类滞胀”，即实物资产通胀与企业盈利预期快速恶化，股票进入既杀盈利又杀估值的阶段。在短期超卖与风暴模式之后，A股有望进入阶段性的反弹。但是，在需求端政策和信用宽松的路径还未完全明朗之前，投资者盈利预期下降，贴现率预期上升的格局在短期仍难以扭转，市场信心的重建以及微观交易结构的优化需要时间。

兴证策略：最恐慌的时候已经过去 未来一个月市场迎来阶段性修复窗口

最恐慌的时候已经过去，未来一个月市场迎来阶段性修复窗口。1)尽管俄乌谈判未达实质性进展，但俄乌冲突演绎至今，各方态度和制裁举措已基本明朗，形成进一步超预期冲击的可能性减小。2)国内2月社融总量、结构双差，大幅低于市场预期。预示着当前经济下行压力仍大，也意味着后续“稳增长”政策将进一步发力。3)美联储加息乃至缩表计划靴子落地在即。之后一个月，在开年以来连续调整、最恐慌的时点逐渐过去后，市场有望迎来一波修复窗口。

方正策略：本轮回调幅度在历史上已较为靠前 当前市场整体估值处于2000年来历史中枢水平之下

本轮市场尤其是创业板回调幅度在历史上已经十分靠前，当前市场整体估值处于2000年来历史中枢水平之下。并且刚结束的两会将今年全年经济增长预期目标设立在5.5%左右，相比2021年GDP两年复合5.1%的增速水平有所提高，进一步释放稳增长政策预期。

天风策略：冰点之后有修复 但中期趋势还看信用的大部队

短期来说，市场在情绪冰点之后，可能演绎“双降预期”叠加“俄乌缓和预期”，形成围绕一季报预期(锂电、锂电设备、汽车电子、光伏组件和逆变器、军工、CXO、周期)和稳增长发力方向(核电、5G+工业互联网、特高压、水利、管廊)的一波三折式超跌反弹。

西部策略：市场阶段性底部初现 A股上半年仍然有吃饭行情

随着年报和一季报披露期的到来，风格纠偏行情已经在调整中悄然展开。展望后市，随着联储加息落地，叠加国内货币政 策仍有进一步宽松空间，市场流动性预期有望迎来阶段性修正。随着年报和一季报窗口期临近，A股市场上半年仍然有吃饭行情。

华西策略：预计A股短期内仍将以反复磨底为主 慢工出细活，以守待攻

3月以来，在俄乌局势动荡、国际油价飙升、美欧货币政策转向等因素的影响下，A股估值快速调整。中长期对A股市场不悲观，但由于海外滞涨担忧短期难以消解，叠加国内疫情反复影响消费复苏节奏，因此市场风险偏好的修复也非一蹴而就，预计A股短期内仍将以“反复磨底”为主，建议“以守待攻”。

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